什么是加密做市（Crypto Market Making）？以及如何选择专业的Market Making机构？
- Koeksal Chaker
- 4月27日
- 讀畢需時 3 分鐘
为什么有些币“很好交易”，有些却像死盘？
你一定见过两种情况：
有的币 → 买卖顺滑、价差很小
有的币 → 一下单就滑点、价格乱跳
这背后的核心差异，不是营销，而是 做市（Market Making）
一句话理解：什么是做市？
做市 = 持续挂买单 + 卖单，为市场提供流动性并赚取价差
本质就是：
同时提供买价（bid）和卖价（ask）
让交易随时可以发生
通过价差（spread）赚钱
这也是所有金融市场正常运转的基础
核心认知
没有做市商，就没有真正的市场
做市商到底在做什么？
提供流动性（Liquidity）
确保：
随时有人买
随时有人卖
否则你下单可能根本成交不了
稳定价格
吸收大额买单 / 卖单
避免暴涨暴跌
降低市场波动
帮助价格发现
持续报价：
让市场形成“合理价格”
赚取价差
例如：
买入 $100
卖出 $100.1
中间的 $0.1 就是利润
做市是怎么运作的？（真实流程）
Step 1：构建订单簿
做市商持续挂：
买单
卖单
让盘口“变厚”
Step 2：成交发生
用户交易时：
吃掉做市商订单
完成交易
Step 3：仓位管理
做市商会：
调整库存
对冲风险
重新报价
这是一个全天候循环系统
真正的本质（关键认知）
做市不是交易行为，而是“市场结构建设”
常见做市策略（专业玩家在做什么）
1. 吃价差（基础策略）
同时挂单：
赚 bid / ask 差价
2. 动态调整价差
波动大 → 拉宽价差
市场稳 → 收紧价差
3. 跨交易所套利
利用不同交易所价格差
同时买低卖高
4. 高频做市
毫秒级交易
大量小额盈利
极度依赖技术
最容易被忽略的核心：风险管理
做市不是稳赚
核心风险：
库存风险（拿太多币）
市场方向风险
流动性风险
常见手段：
对冲（hedging）
仓位限制
实时监控
不会控风险的做市，本质是自杀式交易
两种主流做市模式（项目必须搞清楚）
DMM（指定做市）
项目方提供资金/筹码
做市商执行
风险在项目方
PMM（自营做市）
做市商用自己资金
自负盈亏
更有动力做好
为什么项目一定要做市？
1. 提升流动性
更容易买卖
降低滑点
2. 稳定价格
避免：
一单砸崩
拉盘崩盘
3. 提升用户信任
“能卖得出去”比“涨多少”更重要
4. 帮助上交易所
很多交易所要求：
流动性支持
大多数 Web3 项目犯的致命错误
他们关注：
上所、拉盘、做KOL
却忽略：
市场结构（Market Structure）
结果：
假量
高滑点
用户流失
币不是死在熊市，而是死在“不可交易”
如何选择靠谱做市商？（决策关键）
看盘口质量
点差是否稳定
深度是否真实
看执行能力
延迟（latency）
成交率
滑点控制
看风控能力
能不能在暴跌中稳住
看是否透明
避免：
Wash trading
假流动性
CiaoAI 的差异点
大多数做市商在做：
“帮你刷流动性”
但 CiaoAI 在做的是：
构建可持续的市场结构
具体能力：
优化盘口深度
控制价差稳定
降低滑点
提升真实成交体验
不是“做量”，而是 让交易成立
什么时候必须做市？
发币时
决定第一印象
上交易所前
提高通过率
用户增长阶段
支撑大额交易
时机决定效果
最后一个关键认知
流动性决定交易体验
但做市，决定流动性
你的项目遇到流动性差、滑点高的问题？
用 CiaoAI 构建真正可交易的市场结构
FAQ
什么是加密做市？
做市是通过持续提供买卖订单来维持市场流动性的行为。
为什么有些币滑点很高？
因为市场深度不足，无法承接大额订单。
做市和流动性的区别是什么？
流动性是结果，做市是创造流动性的过程。
没有做市会怎样？
市场无法正常交易，价格剧烈波动。
新币为什么必须做市？
否则会出现高滑点、低成交、用户流失等问题。
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